L’économie mondiale peut-elle trouver un nouveau leader?

Cet article examine les problèmes de gouvernance du système monétaire et du commerce et de la réglementation mondiaux. Il examine ensuite si des problèmes sont survenus parce que les États-Unis ont renoncé à leur rôle dominant et, dans l’affirmative, comment ceux-ci pourraient être corrigés.
Le multilatéralisme peut, en théorie, mettre les pays sur un pied d’égalité économique. Mais dans la pratique, le concept s’est souvent appuyé sur un gouvernement d’ancrage pour créer et préserver des normes mondiales. Sous la présidence de Donald Trump, les États-Unis ont accéléré leur abandon du leadership dans la gouvernance économique mondiale. Ce changement menace les systèmes monétaire et commercial qui ont longtemps soutenu la mondialisation. L’économie mondiale a-t-elle besoin – et peut-elle trouver – d’un autre leader pour prendre la place de l’Amérique?
Dans le domaine monétaire, le rôle des États-Unis dans la fourniture d’une monnaie internationalisée a relativement bien résisté, même si l’ancrage officiel des États-Unis du système de taux de change mondial s’est effondré il y a près d’un demi-siècle. La gouvernance du dollar américain et du système financier basé sur le dollar a été largement laissée à des technocrates compétents.
L’incertitude politique récente aux États-Unis a encouragé d’autres gouvernements, en particulier dans la zone euro et la Chine, dans leur quête de longue date de supplanter le dollar. Mais les faiblesses internes de ces économies ont empêché leurs monnaies respectives de jouer un rôle plus large. Il existe des arguments en faveur d’un système multipolaire, mais les effets de réseau et les institutions supérieures du dollar signifient qu’il a conservé sa domination.
Dans le commerce, le rôle des États-Unis en tant que point d’ancrage de l’ordre juridique mondial semblait déjà peu fiable avant l’élection de Trump. Washington a dû faire face à une résistance croissante chez lui face à ses responsabilités mondiales. Ceci, combiné à la montée idiosyncratique de pays tels que la Chine, a fait des États-Unis un leader de plus en plus peu fiable et étroitement transactionnel.
Plus récemment, des questions difficiles à réglementer telles que l’investissement étranger direct, le transfert de technologie et les flux de données, souvent avec des implications pour la sécurité nationale, sapent de plus en plus l’idéal de la gouvernance mondiale multilatérale. Des institutions telles que l’Organisation mondiale du commerce, axées sur le commerce transfrontières de biens et de services, perdent de leur pertinence.
Les récentes actions américaines contre la société chinoise de technologie Huawei montrent la volonté de l’administration Trump de dissocier le marché américain de la Chine et d’essayer d’entraîner d’autres économies avec. Dans la mesure du possible, les autres gouvernements devraient résister à prendre parti. Une séparation complète de l’économie mondiale en sphères rivales est probablement impossible, et certainement hautement indésirable.
Bien que les futures administrations américaines soient peut-être moins destructrices, il n’est pas réaliste de s’attendre à ce qu’elles reprennent l’ancien rôle de l’Amérique. Les États-Unis ne peuvent pas non plus simplement être remplacés par une autre puissance. Au lieu de cela, des coalitions de gouvernements intéressés par des ordonnances internationales fondées sur des règles devront se former. Ces coalitions devront faire preuve de la déférence voulue pour des questions telles que l’investissement et la sécurité nationale, en particulier lorsque les tentatives de lier les gouvernements par des règles multilatérales sont susceptibles de provoquer un contrecoup sévère de la part des électeurs nationaux.